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    郑糖具备永远做众价值

    2019-06-26

      国际市场基本面预期转益

    郑糖 具备永远做众价值   自往年8月触底。逆弹以来,ICE原糖维持区间振荡,上下震动主要受印度所旁边,异日印度影响或削弱,而巴西将成为市场关注焦点。郑糖于岁首触底。逆弹,最大涨幅达600点,但进入3月后进入“镇静期”。糖价后市将怎么走?   市场关注焦点由印度转向巴西   本榨季以来,印度因素不息旁边着国际糖价的震动,现在陪同。其压榨进入尾声,产量预估逐渐清亮,后期印度对于国际糖市的影响力将降落。而南半球产糖国临近开榨,国际糖市焦点逐渐向巴西迁移。   据印度糖业协会(ISMA)最新新闻,截至2月终印度本榨季累计产糖2476.8万吨,同。比挑高6.9%。据泰国甘蔗和糖业委员。会办公室(OCSB)最新数据,截至2月终泰国本榨季累计榨蔗9460万吨,同。比添15%;累计产糖1030万吨,同。比添15.4%。数据公布后,一些机构转折了对于全球糖市的供需缺口预估,ICE原糖随之下破12.35美分/磅,但止跌于12.08美分/磅。   有新闻称,印度马邦糖厂现在正以最矮出售价格出售高等级白糖,常用矮等级糖对答的售价比最矮售价矮1000卢比/吨。在扣除出口补贴及当地原/白糖价差后,印度原糖出口底。价在12.18美分/磅旁边,依然是国际糖价震动的底。线。原形上,现在距离5月印度大选已不远,前期印度当局为挑高农民选票,已出台了众项。政策,以协助糖厂偿还甘蔗欠款。所以,异日印度对于国际糖市的影响力在降落。   对于巴西,市场关注焦点在当地天气和含水乙醇出售价格。天气方面,现在巴西本地询问机构Datagro发布的通知称,良晴天气将促进中南部2019/2020榨季的甘蔗供答,且预估该榨季中南部产糖将添至2970万吨。另表,据MDA气象局的永远展望,5—6月中南部天气将比平时更润湿,这能够使得糖厂会分配更众蔗糖制乙醇。所以,从现在来望,巴西天气对于原糖价格的中期影响能够偏空。   巴西含水乙醇现在对糖溢价较高,最新动态主要因需要兴旺。数据表现,2月巴西乙醇销量达到24.5亿升,创下当月记录,其中含水乙醇占17.1亿升,同。比挑高了46%。当地乙醇对于汽油具有竞争上风,推动了乙醇销量创新高,背后则是受到了国际油价的赞成。   4月吾国食糖供给压力将添大   国际市场传言,3月初吾国买家购买了4—5艘巴西原糖,暂时动进口允诺证展望将于4月初发放。往年自动进口允诺证于3月发放,3、4月别离进口38、47万吨糖,相比前两个月大添。所以,若以上传闻属实,4月吾国进口食糖供给环比能够添大,但同。比则有能够降落。由于相比往年同。期,进口企业已异国了在5月22日之前从保障关税豁免国添快进口的动力,并且5月22日之后进口还相关税降落5个点的吸引力。   吾国食糖现货市场通俗在每年3—4月进入出售淡季,且迎来新添工业库存的高峰。详细到今年,广西2月初确定了5个月的50万吨食糖一时收储,传言当局将甘蔗款兑付期也拉长到3个月,并且众家糖厂实走。50万吨临储糖的出售压力将于7月开释,但现在甘蔗款兑付压力已开起展现。综相符来望,异日2个月吾国食糖现货出售压力添大,同。时4月进口供给环比展望上升,也将施压现货市场。   不息持有5月与9月相符约逆套仓位   进入3月,白糖仓单和有效预报添快添长,主要在广西和云南仓库,而在年前广东仓库也增补了1400张。仓单添长背后逆映了近期期货价格已有有余的吸引力,片面糖企或贸易商行使期货工具进走了套保操作。同。时,异日2个月国内食糖基本面也将令价格承压。操作方面,笔者提出5月之前郑糖以逢高做空近月相符约为主,同。时5月与9月相符约的逆套仓位可不息持有。

      总之,永远来望,国际食糖基本面预期转益,且ICE原糖已经见底。,郑糖自往年7月以来维持底。部区间振荡,具备永远做众价值。后市答关注原油、雷亚尔等因素对国际糖价的影响。(作者单位:南华期货)